文章编号：107 / 更新时间：2025-01-28 13:34:39 / 浏览：次

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　　今年是资管新规过渡期的收官之年，众多投资者都密切关注银行理财产品的整体情况。近日，在国新办举行的2021年上半年银行业保险业运行发展情况新闻发布会上，银保监会有关部门负责人表示，银行理财业务存量整改进展情况符合预期，2021年一季度末已经整改过半，2021年底前绝大部分银行将完成整改。　　理财存量业务加速整改　　2018年4月27日，人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合发布实施《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)，拉开了资管行业转型发展的序幕。　　“实施资管新规是打好防范化解重大风险攻坚战的一项具有战略意义的工作。对维护与支持经济社会稳定大局具有非常重要的意义。”在上述国新办新闻发布会上，银保监会政策研究局一级巡视员叶燕斐表示，2020年7月，国务院批准同意资管新规过渡期调整政策后，银保监会按照“实事求是、一行一策、稳妥有序、奖惩分明”的原则，扎实推进理财业务存量整改。按照监管要求，各家银行在总行层面都建立了统一领导机制，制定了整改计划，锁定了整改底数，建立了自己的台账，明确了处置方案。　　对于个别银行存续的少量难处置的资产，叶燕斐表示，将按照相关规定纳入个案专项处置。同时，银保监会将持续督促相关银行综合施策、积极整改，尽快全部清零，从根本上转变理财产品市场格局和观念氛围。数据显示，截至2021年6月末，同业理财较峰值缩减96%，保本理财较峰值缩减97%，不合规短期产品缩减98%，嵌套投资规模缩减24%。　　“理财子公司发行的产品都是净值化产品，而老产品在逐步到期。但老产品的压降取决于老产品的性质，因为有的老产品的周期是比较长的。”国家金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室主任曾刚表示，银行压降老产品的手段主要有三种，一是自然到期；二是回表，但会带来银行风险资产的上升，增加对资本的消耗；三是选择将资产出售，这主要适合部分债券类投资。　　具体到银行类型上，不同银行的转型速度有差异。“根据调研情况来看，城商行转型速度较其他类型银行更快。”普益标准研究员杨超表示，这主要是因为城商行在理财产品存续规模上体量较小，存在“船小好调头”的优势，易于转型推进。国有行由于存续产品规模庞大，处置起来更为复杂，而农村金融机构则是因为在投研、人才和系统上存在明显短板，整体推进速度较慢。　　理财子公司布局“绿色”　　作为银行理财转型的重要一环，理财子公司逐渐崛起成为银行理财市场的主力军。最新数据显示，截至2021年第一季度末，理财子公司产品存续规模7.61万亿元，较年初增长14.07%，同比增长5.06倍，占全市场的比例达30.4%，存续规模首次超越股份制银行成为第一大机构类型。　　数据显示，截至2021年第一季度，市场共有4家机构新发ESG(环境、社会责任和公司治理)理财产品12只，实际募集金额79.17亿元。截至2021年第一季度末，市场存续ESG产品66只，存续规模405.67亿元。　　信银理财副总裁贺晋表示，目前全球ESG基金已经突破了1万亿美元，在主要市场上占比还不是很大。具体到银行理财子公司，一方面在理财产品端推出绿色主题的理财产品，为大家投资布局绿色行业提供工具；另一方面在理财投资端践行ESG理念，把理念传导到企业。此外，在工具端方面，也在积极参与碳金融，研究碳信用品、碳衍生品、涉碳技术及其价值变现路径等领域。　　“未来‘双碳’是影响宏观经济的跨周期关键因素，中观行业巨变是确定的，但微观企业实现升维的技术路径尚不明确。银行理财需要通过深入的研究，前瞻性地把握产业更迭的脉络和主线。”贺晋说。　　在银行理财转型过程中，也对投资者产生了影响，从过去的“刚性兑付”，到如今的浮动收益，越来越多投资者变得更加理性。在杨超看来，随着银行持续推进的投资者教育工作倡导投资者理性投资，自行承担收益和风险，投资者的成熟度不断提高。同时，净值产品的收益有涨有跌，理财产品最终收益率是不确定的，这加深了投资者对于“买者自负”的理解。此外，投资者需要更加关注理财产品投向，了解产品。“理财产品类型和投资范围将决定产品的风险和收益，因此投资者不仅要区分理财产品的投资类型，还要关注具体的投向。”杨超说。　　需要注意的是，业内专家提醒，通过潜移默化的投资者教育和市场“真金白银”的锻炼，银行理财客户对于理财产品净值化的理解程度不断加深，接受程度也在不断提高。但基于客户总体风险偏好仍然较低的特征，银行理财需要做好投研工作，平滑产品净值波动，以稳固客户基本盘。

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